好意思股的大涨期间完毕了？

日前，华尔街着名投行高盛的策略师暗意，圭表普尔500指数畴昔十年的年化相貌文牍率瞻望仅为3%。比较之下，当年10年的年化相貌文牍率高达13%，而耐久平均水平为11%。圭表普尔500指数文牍率将有大约72%的概率过期于好意思国国债。

与此同期，好意思国顶级经济学家、罗森伯格商量公司（Rosenberg Research）总裁大卫·罗森伯格也发出告戒称，好意思国股市可能崩盘。他说：“这些天不雅察市集就像看怯夫吹气球，明知说念暴跌的后果是不行幸免的。当这个超等泡沫冲破时，它将是壮不雅的。”

当地时分周一，好意思股三大指数涨跌不一，阻挡收盘，说念指跌0.80%；圭表普尔500指数跌0.18%；纳指涨0.27%。个股方面，英伟达涨超4%，股价再创历史新高，总市值超3.5万亿好意思元，靠近苹果。微软、亚马逊、谷歌小幅高涨。福特汽车跌近2%，德州仪器跌超1%，特斯拉跌0.84%。

摩根大通策略师征引该行自缠绵暗意，由于投资者押注好意思国大选前夜好意思元将高涨，因此上周好意思元需求激增，而况这种买盘可能会握续下去。

好意思股大涨期间完毕？

本年以来，好意思股市集握续走强，纳指涨幅越过23%，圭表普尔500指数涨幅也接近23%。不外，这种反弹主要围聚在少数大型科技股身上。

高盛策略师暗意，跟着投资者转向包括债券在内的其他钞票寻求更好的文牍，好意思股不太可能保不时当年十年高于平均水平的发挥。David Kostin等高盛策略师分析称，瞻望标普500指数畴昔十年的年化相貌文牍率将仅为3%，与最近的发挥比较大幅下落。而当年十年，标普500指数的年化相貌文牍率为13%，耐久平均水平为11%。

高盛策略师还以为，该基准指数文牍率将有大约72%的概率过期于好意思国国债，在2034年底前有33%的概率将过期于通胀。高盛策略师在最新一份论述中写说念：“投资者应该作念好准备，畴昔10年的股票文牍率将接近其典型发挥散布的低端。”

环球金融危境爆发后，好意思国股市出现反弹，先是受到接近于零的利率的鼓舞，自后又受到对经济增长弹性的押注的鼓舞。凭证汇编的数据，在当年10年的8年中，圭表普尔500指数的发挥存望越过环球其他地区。不外，该指数本年23%的涨幅主要围聚在几只最大的科技股上。高盛策略师暗意，在畴昔十年，圭表普尔500指数等权重将跑赢市值加权基准，这标明市集动态可能发生涟漪。

对于风尚了连年来矫健文牍的投资者来说，高盛的这一预测可能会提示他们金融市集的周期性。这标明需要种种化，并可能再行评估投资策略，以终了耐久财务标的。

拜访流露，投资者瞻望好意思国股市的反弹将延续到2024年的终末阶段。东说念主们以为，与谁得到好意思国总统大选以致好意思联储的战术阶梯比较，好意思国企业事迹的强弱对股市发挥更为要津。

跟着好意思股“一皆狂飙”，好多华尔街大佬一直在告戒股市可能出现泡沫。有群众淡薄，操心出现这种情况的投资者应平和“要津板块”，并在投资组合中增加一些带“保障”性质的股票。

好意思国经济学家、罗森伯格商量公司总裁David Rosenberg近日暗意，“这些天不雅察市集就像看怯夫吹气球，明知说念（最终暴跌的）后果是不行幸免的。当这个超等泡沫冲破时，它将是壮不雅的。”

David Rosenberg指出，投资者需要审慎行事，幸免随从“从众情愫”，他指的是对大型科技股的狂热。在他看来，投资者应该平和那些交易模式矫健、增长矫健、价钱合理的股票，并为我方的投资组合增加一些“保障”。David Rosenberg暗意，投资者应该把他们的投资投向东说念主们畴昔恒久需要的东西。他极度淡薄投资者平和医疗保健和奢侈必需品类股。

David Rosenberg还称，公用行状股看起来也很有但愿。其他预测者预警，由于东说念主工智能飞扬对电力和数据中心的需求不时增长，公用行状公司将濒临普遍的上行空间。David Rosenberg称，“正如咱们耐久以来所说的那样，公用行状类股接近于‘无需想考’，因为它们具有收益属性，且由于好意思国电力需求矫健且耐久的远景增强了盈利可见性，公用行状类股被再行评级为‘防范性增长’。”另外，David Rosenberg指出，商酌到环球地缘政事垂危场合加重，航空航天和国防类股也可能值得买入。

David Rosenberg还极度淡薄，投资者应该商酌在他们的投资组合中加入“一剂保障”，他指的是黄金和政府债券。他写说念：“黄金的巧妙之处在于，它不是一种央行不错放松奉命的债务，也不是一种不错政府下令就不错印刷的货币。我也看好好意思国国债市集，因为它的收益率确实是总计主要工业国度中最高的，而况具有很强的流动性。”

摩根大通：近期好意思元需求飙升

日前，摩根大通策略师征引该行自缠绵暗意，由于投资者押注好意思国大选前夜好意思元将高涨，因此上周好意思元需求激增，而况这种买盘可能会握续下去。

摩根大通指出，最受宽饶的走动是在期权市集买入好意思元、同期卖出新加坡元和澳元。Patrick Locke等摩根大通策略师暗意，买入好意思元兑墨西哥比索和好意思元兑欧元的需求也很矫健。

在资历了客岁年底以来好意思元贸易加权指数发挥最差的一个季度后，无数买盘已使好意思元头寸从作念空转向中性。策略师们暗意，这为走动员在大选前增增加头头寸留住了满盈的空间。“大选走动开动盛行，” 策略师们写说念：“尽管10月迄今投资者买入好意思元，但举座来看好意思元仓位极度猛经过上仍偏中性。畴昔两周还有更多的大选对冲走动的空间。”

凭证好意思国商品期货走动委员会的数据，投契走动员确实统统平掉了7月份诞生的好意思元净空头仓位。法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes周一暗意：“在好意思国大选之前，旧头寸正在被清空。”

摩根大通还指出，抛售欧元有所升温，一些看跌期权的标的是欧元兑好意思元跌至平价。跟着好意思国总统候选东说念主特朗普遏抑将关税扩大到欧洲，欧元兑好意思元跌至平价的风险正在加大。摩根大通策略师暗意：“咱们以为欧元/好意思元空头头寸将接续扩大。”

摩根大通近日发布的一篇研报还暗意，对冲基金资金流发挥出对共和党主题的激烈偏好，共和党见效者在当年几周内被买入，握仓接近2年高点，而民主党见效者被抛售，握仓处于多年低点。

按照RCP( Real Clear Politics )对于2024年好意思国总统选举平均投注率的不雅测，近期特朗普反超哈里斯并不时拉开差距。阻挡2024年10月21日，特朗普的平均投注反映的胜选概率约为58.3%，显耀超出哈里斯的40.8%。出口链和出海链的避险走动、环球风险厚谊的再均衡反映在走动信号中。

国信证券指出，特朗普现时战术想路的影响主要针对贸易、外侨和好意思联储寥寂性等方面。特朗普的战术天然旨在减少对番邦坐蓐的依赖，但也可能削弱好意思国企业出口到寰宇经济增长的才智。耐久来看，特朗普的战术可能导致好意思国东说念主承担最大的经济老本，而非“让番邦东说念主支付”。因而对好意思股、好意思元等好意思国脉币计价的钞票而言耐久并无上风。

（著述开头：证券时报网）星空app

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