往返员清廉举押注好意思国国债价钱飙升，再行插足他们在上周通胀数据和好意思联储利率有筹谋公布前逃离的看涨往返。

　　以前一周，受益于债券阛阓高涨的期货合约需求大幅回升。从价钱压力削弱到零卖销售疲软，这些经济标的复古了好意思国降息，令投资者再行欢乐起来。阛阓瞻望2024年好意思联储将降息两次、每次降息25个基点，而好意思联储官员预测仅降息一次。

　　端正上周晚些工夫，新的多头头寸主导清偿券阛阓的高涨。仓位数据露出，上周五好意思国10年期国债收益率跌破4.20%，这是自4月1日以来的初次。

　　周二，由于好意思国零卖销售数据增强了东说念主们对好意思国假贷本钱着落的预期，好意思国国债价钱高涨。

　　未平仓合约大幅上升。未平仓合约的走势也与空头回补一致，因为掉期阛阓再行订价了年内两次25个基点的降息。

　　好意思国商品期货往返委员会（CFTC）的数据复古了不异的趋势，在上周三通胀数据公布之前，钞票处罚公司一直在大举平仓与担保隔夜融资利率挂钩的期货空头头寸。自2023年7月初以来，他们初次转为净多头。

　　以下是利率阛阓最新仓位标的的轮廓：

　　摩根大通客户看涨

　　端正6月17日确当周，摩根大通对好意思国国债客户的访谒露出，多头仓位上升6个百分点，令所有客户的净多头仓位升至5月20日以来最高水平。空头仓位着落2个百分点，中性仓位着落4个百分点。

　　期权溢价接近中性

　　在对冲好意思国国债高涨的溢价上周末升至年内最高水平后，由于收益率仍看护在上周低点隔壁，该偏差已回落至接近中性水平。

　　看涨期权溢价的回落成绩于往返员平仓期货多头头寸，这似乎是周一抛售背后的主导力量。最近引东说念主珍视的好意思国国债期权往返包括以约3000万好意思元的溢价多数出售10年期债券9月看跌期权，周二的未平仓合约论述露出这是一笔新头寸。

　　净作念多SOFR期货

　　把柄CFTC端正6月11日的数据，钞票处罚公司执乐不雅作风，加多了两年期至超永久债券期货的净多头头寸，特地于14万份10年期好意思国国债期货合约。在SOFR期货中，钞票处罚公司每一个基点的风险加多约820万好意思元，自7月4日以来初次转为净多头。与此同期，对冲基金平仓了好意思国国债期货的净空头头寸，特地于约9.5万份10年期好意思国国债期货合约。

　　活跃的SOFR期权

　　以前一周，端正3月25日的三大行权往返是SOFR 12月24日95.1875/94.9375/94.6875蝶式看跌合约，此类合约在上周五被多数买入。

　　SOFR 期权热图

　　在端正3月25日的SOFR期权中，最活跃的是行权价为96.00的合约，特地于4%的利率。继续巨额往返包括SOFR 3月25日96.00/95.50/95.00和SOFR 9月25日96.75/96.00/95.25蝶式看跌合约。近期受宽饶的来来去包括SOFR 12月24日96.00/97.00看加价差合约。

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包袱剪辑：郭建 星空app